海外方面，近期美国PMI、非农就业等数据显示出其经济基本面韧性，叠加货币政策偏紧、财政部大量发债共同支撑美债收益率维持高位；基数效应减弱后，美国通胀回落速度放缓，加之美强欧弱，支撑美元偏强。沙特、俄罗斯保持原油减产节奏，油价大涨，一定程度上加大美国通胀顺利回落难度。
国内方面，各相关部门稳增长措施陆续出台，经济呈现底部回暖态势，8月出口同比负增收窄，环比略偏弱；CPI同比转正，环比连续两月正增，PPI同比负增收窄，环比转正；海外扰动下人民币偏弱。
市场策略方面，债券方面，7月政治局会议提出了加大宏观政策调控力度，一定程度上提振了市场对于下半年稳增长的政策力度的信心，后续利率走势取决于扩内需（如稳地产和促消费）的相关政策落地以及库存去化结束进入新一轮补库周期情况。近期经济数据有底部企稳回升态势，利率上行压力或有所显现。
A股方面，近期地产需求端政策持续出台，数据方面出口改善、CPI和PPI回升，表明经济的修复在持续进行。当前市场处于政策底后的磨底阶段，近期大宗商品与指数的背离一定程度上反映了市场的过度悲观，市场底或将在悲观交易拥挤度达到高位后出现，对后续行情保持期待。结构上，攻守兼备，顺周期与成长两端配置，推荐石油石化、煤炭、有色、食品饮料、银行、通信、计算机。
港股方面，政治局会议后市场对于国内增长预期有所抬升，港股风险偏好也有所改善，但仍需注意可能的美元流动性反复与波折对港股的扰动。
原油方面，全球尚未进入新一轮补库周期，原油震荡；OPEC+财政盈亏线托底，低库存背景下，供给冲击与美国经济韧性提供向上弹性。
黄金方面，23Q3加息预期反复或带来震荡，黄金的趋势性机会需待美联储确定性转宽。
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